Der P&S Kapitalmarktausblick 2025

Rückblick auf das Jahr 2024

2024 war ein erfolgreiches Jahr an der Börse. Der S&P 500 konnte beispielsweise zum zweiten Jahr in Folge eine Performance von über 20 Prozent (in Lokalwährung) aufweisen.

Auch andere Indizes glänzten im vergangenen Jahr. Die Magnificent 7 haben weiterhin eine Outperformance hingelegt und waren zu einem sehr großen Teil für die gute Performance der US-Indizes verantwortlich.

Angetrieben wurden die Magnificent 7 erneut vom KI-Hype, von dem Nvidia als Ausrüster natürlich am meisten profitiert hat. Viele der restlichen Magnificent 7, allen voran Meta, Alphabet, Microsoft und Amazon, investierten Milliarden in AI sowie AI- und Datacenter-Equipment.

In Abbildung 1 sind beispielsweise die Investitionsausgaben in längerfristige Anlagen mehrerer Unternehmen seit dem Jahr 2019 abgebildet. Alleine Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet und Tesla wollen im Geschäftsjahr etwas mehr als 300 Milliarden US-Dollar investieren. Das ist fast sechs Mal so viel wie noch im Jahr 2019. Kein Wunder also, dass Nvidia der bisher größte Profiteur des KI-Booms war, wenn alleine die Höhe der Investitionen dieser fünf Unternehmen betrachtet wird.

Kapitalmarktausblick für das Jahr 2025

Das Jahr 2025 dürfte weitaus volatiler werden als 2024. Mit Donald Trump als US-Präsident muss sich die Welt auf neue Herausforderungen einstellen. Seine oft abrupten, unerwarteten und unkonventionellen Aussagen sowie Entscheidungen werden insbesondere in den kommenden Monaten für Schwankungen an den Kapitalmärkten sorgen. Die Entwicklung des Börsenjahres 2025 wird maßgeblich von Trumps Wirtschaftspolitik beeinflusst. Sollte er weiterhin Zölle verhängen und Handelspartner mit Gegenmaßnahmen reagieren, könnte dies schlimmstenfalls mit einem globalen Handelskrieg enden.

Der P&S Kapitalmarktausblick beleuchtet die Perspektiven verschiedener Regionen wie Europa, die USA und China. Darüber hinaus werden geopolitische Risiken sowie spezielle Themen wie das „Soft Landing“, die Magnificent 7 und künstliche Intelligenz näher beleuchtet.

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